股权是企业稀缺的战略资源，如果一开始没设计好的话，会给未来人才与钱财的进入添堵。股权结构设计就是公司“蛋糕”的分配地图，同时股权的布局也是不可逆的，在公司估值越来越大的情况下，更会放大股权调整的难度与成本。

4月20日，中关村资本学院特邀北京股权交易中心创新部副总监王沫尘老师走进北京文化创新工场万开基地，为园区企业分享、解读公司股权架构及控制权布局中的奥秘。

01.股权结构类型分析

讲座中王沫尘老师通过股权结构的类型分析优势及实际案例为参与企业代表进行现场分析解读。他指出，股权结构的类型共分为高度集中型、适度集中型、高度分散型三种。

高度集中型的股权结构的控股股东一般拥有公司股份 50% 以上，对公司拥有绝对控制权，这类架构的特点是股份高度集中、流动性低、监督行动强，而同时公司的负债率也通常较高，不易发生并购行为。

适度集中型是公司拥有较大的相对控股股东，同时还拥有其他大股东，所持股份比率在 10%-50% 之间，特点是较易发生并购行为，而公司内部治理通常比较好、内外部监督制约机制往往已易于挥作用。

高度分散型的结构是公司没有大股东，所有权与经营权基本完全分离，单个股东所持股份比例在 10% 以下，此类结构特点为股东的监督行为较弱，需要来自公司治理机构的约束和外部监督。

02. 对中小企业股权结构的建议

在对于中小企业的股权结构的建议中，王沫尘老师表示任何一种股权结构都有优势也有不足，都不能完全保证公司的治理效益。中小企业可采取核心人员持大股份，普通员工持有一定比例和其他个性化的设置。比如初创期企业创始人可达到越对控股（ 66% 以上），企业中期保证创始人简单控股（ 51% 以上），成熟期的企业保证创始人相对的控股权（ 33% 以上）。同时在股权稀释过程中，保证创始股东在董事会中的董事名额或董事长人选决定权。

03.企业股权激励的六大原则

1、对标行业其他初创企业

2、促进公司研发和业绩增长

3、留住现有团队，吸引优秀人才

4、激励和约束并重

5、合理设计激励周期

6、与资本市场对接

王沫尘老师通过对这六大原则的讲解让大家了解到公司股权控制设计的重要性，要深思熟虑是否做、何时做、如何做这三个问题。不能盲目进行股权激励，要基于公司的行业属性、企业发展前景、市场竞争状况、人员流动性等因素综合考虑。